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    财务管理练习题答案

    时间:2017-05-05来源:沙巴足球直播 本文已影响

    篇一:财务管理试题及答案

    财务管理试题及答案

    一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中,选出一个正确的,并将其序号字母填在题后的括号里。每小题1分,共20分)

    1.企业同其所有者之间的财务关系反映的是( )

    A.经营权与所有权关系 B.债权债务关系

    C.投资与受资关系 D.债务债权关系

    2.经营者财务的管理对象是( )A.资本 B。法人资产C.现金流转 D.成本费用

    3.将1000元钱存入银行,利息率为10%,计算3年后的到期值应采用( )

    A.复利终值系数 B.复利现值系数

    C.年金终值系数 D.年金现值系数

    4.若两种股票完全负相关,则把这两种股票合理地组合在一起时,( )

    A.能适当分散风险 B.不能分散风险

    C.能分散一部分风险 D。能分散全部风险 5.若净现值为负数,表明该投资项目( )A.为亏损项目,不可行

    B.它的投资报酬率小于0,不可行

    C.它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行

    D.它的投资报酬率不一定小于0,因此也有可能是可行方案 6.对于企业而言,它自身的折旧政策是就其固定资产的两方面内容作出规定和安排,即

    ( )

    A.折旧范围和折旧方法 U.折旧年限和折旧分类 C折旧方法和折旧年限 D.折旧率和折旧年限

    7.按照我国法律规定,股票不得( )A.溢价发行 U.折价发行

    巳市价发行 D,平价发行

    8.某企业计划投资10万元建一生产线,预计投资后每年可获得净利1.5万元,年折旧率 为10%,则投资回收期为( )

    A,3年 B,5年 巳4年 D,6年

    9.下列各项中不屈于商业信用的是( )

    A.应付工资 U.应付账款

    C应付票据 D.预提费用

    10.某公司发行总面额1000万元,票面利率为12%,偿还期限5年,发行费率3%,所得税率为33%的债券,该债券发行价为1200万元,则债券资本成本为( ) A.8.29% B.9.7%

    C. 6.91% D。9.97% 11.只要企业存在固定成本刷(么经营杠杆系数必( )

    A.恒大于1 B.与销售量成反比C.与固定成本成反比 D.与风险成反比

    12.最佳资本结构是指企业在一定时期最适宜其有关条件下( )A.企业价值最大的资本结构

    B.企业目标资本结构C.加权平均的资本成本最低的目标资本结构

    D.加权平均资本成本最低,企业价值最大的资本结构

    13.资本成本具有产品成本的某些屈性,但它又不同于一般的账面成本,通常它是一种 ( )

    A.预测成本 B.固定成本 C.变动成本 C。实际成本

    14.某企业规定的信用条件为:“5/10,2/20,n/30”,一客户从该企业购人原价为10000元的原材料,并于第15天付款,该客户实际支付的货款是( ) A.9500 B.9900 C.10000 D.9800 15.下面关于营运资本规模描述错误的是( )

    A.营运资本是流动资产的有机组成部分,是企业短期偿债能力的重要标志

    B.营运资本数额与企业偿债能力成同方向变动

    C.营运资本规模越大,越有利于获利能力的提高 D.在某些情况下,营运资本减少,企业偿债风险也可能减小

    16.某企业的应收账款周转期为80天,应付账款的平均付款天数为40天,平均存货期限为70天,则该企业的现金周转期为( )

    A.190天 B。110天 C.50天 D.30天

    17.某企业于1997年1月i EI以950元购得面值为1000元的新发行债券,票面利率12%,每年付息一次,到期还本,

    该公司若持有该债券至到期日,其到期名义收益率为( )

    A.高于12% B.低于12% C.等于12% D.无法确定

    18.下列表达式中,错误的说法是( ) A.利润二边际贡献一固定成本

    B.利润二销售量X单位边际贡献一固定成本

    C.利润二销售收入一变动成本一固定成本

    D.利润二边际贡献一变动成本一固定成本

    19.经常性风险经常面对的压力是( )

    A.长期偿债压力 B.短期偿债压力

    C.付现压力 D.或有负侦压力

    20.在下列分析指标中,属于企业长期偿债能力分析指标的是( )

    A.销售利润率 B,资产利润率 C.产权比率 D。速动比率

    二、多项选择题 1.下列关于企业总价值的说法中正确的有( )A.企业的总价值与预期的报酬成正比B.企业的总价值与预期的风险成反比

    C.风险不变,报酬越高,企业总价值越大

    D.报酬不变,风险越高,企业总价值越大

    E.在风险和报酬达到最佳平衡时,企业的总价值达到最大

    2.下列属于财务管理观念的是( )A.货币时间价值观念 B.预期观念

    C.风险收益均衡观念 D.成本效益观念E.弹性观念

    3.下列属于市场风险的有( )

    A.战争 B.经济衰退C.员工罢工D.通货膨胀

    E.高利率 4.确定一个投资方案可行的必要条件是( )A.内含报酬率大于1D.净现值大于0C.现值指数大于l

    D.内含报酬率不低于贴现率E.现值指数大于0

    5.下列各项中,属于商业信用特点的有( )

    A.是一种持续性的贷款形式 B.容易取得C.期限较短 D.没有筹资成本E.期限较长

    6.影响债券发行价格的因素有( )A.债券面额 B.市场利率

    C.票面利率 D.债券期限E.机会成本率 7.公司债券筹资与普通股筹资相比,( )

    A.普通股筹资的风险相对较低

    B.公司债券筹资的资本成本相对较高

    C.普通股筹资可以利用财务杠杆的作用

    D.公司债券利息可以税前列支,普通股股利必须是税后支付

    E.如果筹资费率相同,两者的资本成本就相同

    8.延长信用期,会使销售额增加,但也会增加相应的成本,主要有(

    A.应收账款机会成本B,坏账损失C.收账费用D.现金折扣成本

    E.转换成本 9.下面关于经济批量的表述正确的有( ) A,储存变动成本与经济批量成反比 B.订货变动成本与经济批量成反比

    C.经济批量是使存货总成本最低的采购批量

    D.经济批量是订货变动成本与储存变动成本相等时的采购批量

    E.定货变动成本与经济批量成正比 10.影响应收账款周转率正确计算的因素主要有( ) A.大量使用分期付款结算方式

    B.大量的销售使用现金 C.季节性经营

    D.年末大量销售或年末销售幅度下降 ·

    E.全年销售额比较平均 三、名词解释(每题3分,共15分) 1.财务分层管理体系 2.成本效益观念

    3.无差异点分析法 4.信用政策

    5.市盈率

    四、简答题(每小题5分,共15分) 1.简述融资租赁的优缺点。 2.简述降低资本成本的途径。

    3.选择股利政策时应考虑的因素有哪些?

    五、综合分析题(第l题10分,第2题12分,第3题8分,第4题10

    分,共40分)

    1.某股份公司今年的税后利润为800万元,目前的负债比例为50%,企业想继续保持这一比例,预计企业明年将有一项良好的投资机会,需要资金700万元,如果采取剩余股利政策,要求计算:

    (1)明年的对外筹资额是多少? (2)可发放多少股利额?股利发放率为多少?

    2.莱公司计划投资某一项目,原始投资额为200万元,全部在建设起点一次投入,并于当年完工投产。投产后每年增加销售收人90万元,增加付现成本21万元。该项目固定资产预计使用10年,按直线法提取折旧,预计残值为10万元。该公司拟发行面值为1000元,票面年利率为15%,期限为l0年的债券1600张,债券的筹资费率为1%,剩余资金以发行优先股股票方式筹集,固定股利率为19.4%,筹资费率3%,假设市场利率为15%,所得税税率为34%。 要求计算:

    (1)债券发行价格 (2)债券成本率、优先股成本率和项目综合成本率 资料:PVlF15%,10=0.247 PVlFA15%,10=5.019

    3.明天公司进行一项投资,正常投资期为3年,每年投资300万元,3年共需投资900万元。第4—13年每年现金净流量为350万元。如果把投资期缩短为2年,每年需投资500万元,2年共投资1,000万元,竣工投产后的项目寿命和每年现金净流量不变,资本成本为20%,假设寿命终结时无残值,不用垫支营运资金。试分析判断应否缩短投资期。

    资料:PVIF20%,1=0.833 PVIFA20%,2=1.528

    PVIF20%,2=0.694 PVIFA20%,10=4.193

    PVIF20%,3=0.579 4.某公司的信用条件为30天付款,无现金折扣,平均收现期为40天,销售收人10万元。预计下年的销售利润率与上年相同,仍保持30%。该企业拟改变信用政策,信用条件为:“2/10,N/30”,预计销售收人增加4万元,所增加的销售额中,坏账损失率为5%,客户获得现金折扣的比率为70%,平均收现期为25天。要求:如果应收账款的机会成本为10%,

    测算信用政策变化对利润的综合影响。

    一、单项选择题(每题1分,共20分)

    1. A 2.B 3.A 4,D 5.C

    6.C 7.B 8.C 9.C 10.C

    11.A 12.D 13.A 14.D 15.C

    16.B 17.A 18.D 19.B 20.C

    二、多项选择题(每题1分,共lo分)

    1.ABCE 2.ABCDE 3.ABDE 4.BCD 5.ABC 6.ABCD 7.AD 8.ABD 9.ABD 10.ABCD 三、名词解释(每题3分,共15分)

    1.财务分层管理体系是指当企业采取公司制组织形式时,股东大会、经营者(董事会、总经理)、财务经理三者分别按自身的权责,对某一财务事项分别就决策、控制及监督三者间形成相互制衡的管理体系,它包括出资者财务、经营者财务、财务经理财务。

    2.成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则,即某一项目的效益大于其所需成本时,予以采纳;否则,放弃。 3.无差异点分析法。无差异点分析法是一种确定最佳资本结构的方法,也称为EBITEPS法,它利用税后净资产收益率无差异点(股份公司则为每股净收益)的分析来选择和确定负债与权益间的比例或数量关系。根据税后净资产收益率无差异点,可分析判断在追加筹资量的条件下,应选择何种方式来进行资本筹资,并合理安排和调整资本结构。

    4.信用政策:即应收账款的管理政策,是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确定的基本原则与行为规范,包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。

    5,市盈率是指股票的价格与收益的比率,用公式表示为:市盈率=每股市价/每股收益。四、简答题{每题5分,共15分} 1.答:

    融资租赁是企业新型筹资方式之一,与其他筹资方式相比,具有以下优点:

    第一,节约资金,提高资金的使用效益。通过租赁,企业可以不必筹借一笔相当于设备款的资金,即可取得设备完整的使用权,从而节约资金,提高其使用效益。

    第二,简化企业管理,降低管理成本。融资租赁集融物与

    融资于一身,它既是企业筹资行为,又是企业投资决策行为,它具有简化管理的优点。这是因为:(1)从设备的取得看,租人设备比贷款自购设备能在采购环节上节约大量的人力、物力、财力。(2)从设备的使用角度看,出租人提供的专业化服务对设备的运转调试及维修负责,有利于减少承租人资金投入。

    第三,增加资金调度的灵活性。融资租赁使企业有可能按照租赁资产带来的收益的时间 周期来安排租金的支付,即在设备创造收益多的时候多付租金,而在收益少时少付租金或延付租金,使企业现金流人与流出同步,从而利于协凋。 另外,由于双方不得中止合同,因此在通货膨胀情况下,承租人等于用贬值了的货币去支付其设备价款,从而对承租人有利。但是,融资租赁也存在租金高、成本大等不足。 2.答:

    降低资本成本,既取决于企业自身筹资决策,也取决于市场环境,要降低资本成本,要从以下几个方面着手:

    (1)合理安排筹资期限。原则上看,资本的筹集主要用于长期投资,筹资期限要服从于投资年限,服从于资本预算,投资年限越长,筹资期限也要求越长。但是,由于投资是分阶段、分时期进行的,因此,企业在筹资时,可按照投资的进度来合理安排筹资期限,这样既减少资本成本,又减少资金不必要的闲置。

    (2)合理利率预期。资本市场利率多变,因此,合理利率预期对债务筹资意义亚大。 (3)提高企业信誉,积极参与信用等级评估。要想提高信用等级,首先必须积极参与等级评估,让市场了解企业,也ij:企业走向市场,只有这样,才能为以后的资本市场筹资提供便利,才能增强投资者的投资信心,才能积极有效地取得资金,降低资本成本。

    (4)积极利用负债经营。在投资收益率大于债务成本率的前提下,积极利用负债经营,取得财务杠杆效益,降低资本成本,提高投资效益。

    (5)积极利用股票增值机制,降低股票筹资成本。对企业来说,要降低股票筹资成本.就应尽量用多种方式转移投资者对股利的吸引力,而转向市场实现其投资增值,要通过股票增值机制来降低企业实际的筹资成本。 3.答:

    在选择股利政策时,应考虑以下因素的影响:(1)法律方面的规定;(2)控制权的大小约束;(3)筹资能力和偿侦需要;(4)公司资产的流动性;(5)投资机会;(6)公司加权资金成本,其影响通过四个方面来实现:股利政策的区别必然影响留存收益的多少,而留存收益的实际资金成本为0;股利的信号作用;股资者对股利风险及对资本增加值的风险的看法;资本结构的弹性;(7)股利政策惯性;(8)股东对股利分配的态度。 五、综合分析题(第l题10分,第2题12分,第3题8分,第

    4题10分,共40分) 1.解:

    ①为保护目前资本结构,则股权资本在新投资中所占比例也应为50%。即:

    权益资本融资需要=700×50%=350(万元) ;

    按照剩余股利政策,投资所需的权益资本350万元应先从当年盈余中留用。因此明年的

    对外筹资额即为需用债务方式筹措的资金,即:

    对外筹措债务资金额=700×50%=350(万元)

    ②可发放股利=800-350=450(万元) 股利发放率=450/800×100%=56.25%。

    即,可发放450万元的股利额;股利发放率为56.25%。

    2.解: ①计算债券发行价格=150×5.019+1000×0.247=1000元

    ②债券成本率=15%×(1—34%)/(1—1%)=10%

    优先股成本率=19.49%/(1—3%)=20%

    综合资本成本=10%×((1600×1000)/2000000)+20%×((2000000—1600X1000>/2000000) =12%

    3.解:(1)计算正常投资期的净现值

    NPV1=-300-300×PVlFA20%,2+350×PVIFA20%,10×PVIP20%,3 =-300—300×1.528+350×4.193×0.579 =91.3l(万元)

    (2)计算缩短投资期的净现值

    NPV2=-500-500×PVIF20%,1+350×PVIFA20%,10×PVIF20%,2

    =-500-500×O.833+350×4.193×0.694 =101.98(万元)

    所以,应采用缩短投资期的方案。

    4.分析:对信用标准与信用条件决策来说就是通过比较信用标准,信用条件调整前后收益成本的变动,遵循边际收入应大于边际成本原则,作出方案的优劣选择。决策相关成本项目包括应收账款占用机会成本,坏账损失等。决策相关收益包括扩大销售所取得的贡献毛益增量收益。当信用标准,信用条件改变后,给企业带来的收益大于给企业增加的成本,则该方案可行,否则不可行。 蜗牛在线更多资料更精彩

    (1)改变信用期后增加的利润=40000×30%=12000元

    (2)信用条件改变对机会成本的影响:

    =25-40/360×100000×10%+25/360×40000×10% =(-416.67)+277.78 =-138.89元

    (3)现金折扣成本=(100000+40000)×70%×2%=1960元

    (4)改变信用期后增加的坏账损失=40000×5%=2000元 (5)信用政策变化对利润的综合影响=12000-(-138.89)-1960-2000=8178.89元

    第四部分 典型例题讲解

    一、判断题(每题 1 分,共15 分)

    1.企业集团是由多个法人构成的企业联合体,其本身并不是法人,亦不具备法人资格及相应的民事权力。( √ ) 2.在融资帮助的表现形式中,最系统的融资帮助是债务重组。(× )

    二、单项选择题(每题 1分,共 10 分)

    1.企业集团在组织结构的设置上必须遵循“三权”分立制衡原则,其中的“三权”指的是( D )。

    A.财权、物权、人事权

    B.股东大会权限、董事会权限、监事会权限

    C.所有权、经营权、控制权D.决策权、执行权、监督权

    2.从危机预警指标必须具备的基本特征出发,下列指标中适用于财务危机预警的是( C )。

    A.产权比率B.财务杠杆系数C.经营性资产收益率D.营业现金流量比率

    三、多项选择题(多选、漏选均不得分。每题 3 分,共 15 分) 1.母公司在确定对子公司的控股比例时,应结合( ABE )因素加以把握。

    A.市场(治理)效率 B.子公司的重要程度

    C.子公司的发展前景 D.财务管理体制类型

    E.股本规模与股权集中程度

    2.依据《企业集团财务公司管理暂行办法》的规定,中国的企业集团财务公司的业务范围主要包括(ACDE)。

    A.负债类业务 B.股票投资业务C.资产类业务 D.中介服务业务E.外汇业务

    四、计算题(写出计算公式及主要计算过程,共 30 分,一般为两个题目)

    甲企业集团下属的甲生产经营型子公司,2005年6月末购入某种设备,价值1200万元。政府会计直线折旧期为5年,残值率10%;税法直线折旧率为12%,无残值;集团内部首期折旧率为60%(可与购置当年享受),每年内部折旧率为30%(按设备净值计算)。2005年甲子公司实现会计利润860万元,所得税率30%。要求:

    (1)计算甲子公司2005年的实际应税所得额与内部应税所得额。

    (2)计算会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。

    (3)说明母公司与子公司甲之间应如何进行相关的资金结

    转。

    解:

    (1)2005年甲子公司会计折旧额==108(万元)

    2005年甲子公司税法折旧额=1200×12%×=72

    (万元)

    2005年甲子公司内部首期折旧额=1200×60%=720(万元) 2005年甲子公司内部每年折旧额=(1200-720)×30%=

    144(万元)

    2005年甲子公司内部折旧额合计=720+144=864(万元) 2005年甲子公司实际应税所得额=860+108-72=896(万元)

    2005年甲子公司内部应税所得额=860+108-864=104(万元)

    (2)2005年甲子公司会计应纳所得税=860×30%=258(万元)

    2005年甲子公司税法(实际)应纳所得税=896×30%=268.8(万元)

    2005年甲子公司内部应纳所得税=104×30%=31.2(万元) (3)内部与实际(税法)应纳所得税差额=31.2-268.8=-237.6(万元),由母公司划拨237.6万元资金给甲子公司。

    五、案例分析题(共30分,一般为一个题目,共三问) 在精伦电子公司成立之初,5名发起股东在股权结构设置上就作了较为合理的设置。其结果是,第一大股东和第二大股东所持的股权合计只有49.4%,不超过半数,也就是说,在

    篇二:财务管理习题及答案整理

    1、比较各种财务管理的目标优缺点

    2、经营者与股东之间的利益矛盾与冲突产生的根源是什么?有哪些表现?如何协调?

    股东和经营者间的冲突的根源是:经营者的目标是增加报酬,休闲时间,避免风险.但往往其目标和股东不完全一致,经营者可能为了自身的目标而背离股东的利益. 表现在于:(1)道德风险,经营者会为了自己的目标,避免提高股价的风险,不努力实现企业财务管理的目标.(2)逆向选择,经营者为了自己的目标,挥霍股东的财富. 股东和经营者之间的协调

    (1)监督,股东和经营者由于分散或远距离,往往存在信息不对称,股东可以通过注册会计师对财务报表进行审计,监督经营者的行为.

    (2)激励,股东可以通过让经营者分享企业增加的财富来鼓励他们采取符合股东最大利益的行动.通常,股东会同时采取这两种方式来协调自己和经营者的目标.监督成本,激励成本和偏离股东目标的损失之间此消彼长,互相制约.股东要权衡轻重,力求找出能使三项之和最小的解决方法,它就是最佳的解决办法.

    3、债权人与股东之间的利益矛盾与冲突产生的根源是什么?有哪些表现?如何协调?

    股东和债权人的冲突的根源是:债权把资金借给企业目的是到期时收回本金和约定的利息收入,公司借款的目的是用它扩大经营,投入有风险的生产经营项目,两者的目标并不一致.股东得到资金后可以通过经营者为了自身利益而伤害债权人的利益,

    表现:第一,股东不经债权人的同意,投资于比债权人预期风险更高的新项目.如果计划失败,对债权人来说,超额利润肯定拿不到,发生损失却有可能要分担.

    第二,股东为了提高公司的利润,不征得债权人的同意而指使管理当局发行新债,致使旧债券的价值下降,使旧债权人蒙受损失.如果企业破产,旧债权人和新债权人要共同分配破产后的财产,使旧债券的风险增加,价值下降.

    股东和债权人的协调

    债权人为了防止其利益被伤害,除了寻求立法保护,如破产时优先接管,优先于股东分配剩

    余财产等外,通常采取以下措施:第一,在借款合同中加入限制性条款,如规定资金的用途,规定不得发行新债或限制发行新债的数额等.第二,发现公司有损害其债权意图时,拒绝进一步合作,不再提供新的借款或提前收回借款

    4、影响企业偿债能力的表外因素有哪些?

    1、可动用的银行贷款指标银行已同意、企业未办理贷款手续的银行贷款限额可以随时增加企业的现金提高支付能力。这一数据不反映在财务报表中但会在董事会决议中披露。

    2、准备很快变现的非流动资产企业可能有一些长期资产可以随时出售变现而不出现在“一年内到期的非流动资产”项目中。例如储备的土地、未开采的采矿权、目前出租的房产等在企业发生周转困难时将其出售并不影响企业的持续经营。

    3、偿债能力的声誉如果企业的信用很好在短期偿债方面出现暂时困难比较容易筹集到短缺的现金。

    5、区别系统风险和非系统风险对于财务管理有何意义?

    A、系统风险是外界的经济政治因素所导致的对于投资者来说是不可以避免的如果是有力的就能带来收益非系统风险可分散风险是指由于某一种特定原因对某一特定资产收益造成影响的可能性。通过分散投资非系统性风险能够被降低如果分散充分有效地的话这种风险就能被完全消除。非系统风险的具体结构构成内容包括经营风险和财务风险两部分。

    B、非系统风险在股市中的应用非系统风险又称非市场风险或可分散风险。它是与整个股票市场的波动无关的风险是指某一些因素的变化造成单个股票价格下跌从而给股票持有人带来损失的可能性。

    非系统风险的主要特征是:1、他是有特殊因素引起的,2、它只影响某些股票的收益,

    3、它可通过分散投资来加以消除

    6、如何理解财务风险?财务风险管理的目标是什么?

    从财务角度,风险是指由于各种难以预料或难以控制因素的作用,使企业的实际收益与预计收益发生背离的可能性,尤其指蒙受经济损失的可能性。

    风险管理的目标:正确地估计和计量风险在对各种可能结果进行分析的基础上趋利防弊以求以最小的风险危险谋求最大的收益,同时还要善于识别、衡量、选择和获取增加企业价值的机会。

    7、如何理解可持续增长与超常增长,两者有何关系?

    1、可持续增长是指不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下,公司所能增长的最大值。

    2、超常增长:实际增长超过上年可持续增长称为超常增长。

    3、两者关系:实际增长率〉上年可持续增长率=超常增长率

    8、财务计量中为什么必须坚持“资金时间价值“的原则 资金时间价值是指一定量的资金在不同时间点上的价值量的差额。

    1、要正确理解资金时间价值的产生原因。时间价值是在生产经营活动中产生的,不作为资金投入生产经营过程的货币,是没有时间价值可言的。

    2、要正确认识资金时间价值的真正来源。时间价值的真正来源由工人创造的剩余价值。

    3、要合理解决资金时间价值的计量原则。资金时间价值的相对数是扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的社会平均资金利润率,其绝对数是资金在生产经营中带来的增值额,即一定数额的资金与时间价值率的乘积。

    9、如何加强应收账款的管理?

    (一)建立专门的信用管理机构,对赊销进行管理

    企业信用风险管理是一项专业性、技术性和综合性较强的工作,需特定的部门或组织才能完成。企业对赊销的信用管理需要专业人员大量的调查、分析和专业化的管理和控制,因此设立企业独立的信用管理职能部门是非常必要的。在我国企业中一般采取两种方式设立信用管理部门,一种是财务总监领导下的信用管理部门,另一种是销售总监领导下的信用管理部门。两种方式各有利弊,适应于不同的企业管理体制。信用管理部门要取得财务和销售部门支持,并在赊销管理中起到主导作用。目前我国约有2%的国有企业设立专门的信用管理机构,而外资企业的这一比率在10%以上。

    (二)建立一套应收账款的内控制度,将销售和应收账款的管理相结合

    销售人员作为应收账款的第一责任人,企业的激励机制和约束机制引入应收账款的管理之中。这样的话,销售人员就不会盲目地追求高销售,而忽视货款能否收回的问题。而财务部门也应定期对应收账款的回收情况、账龄情况进行分析,分析逾期债权的坏账风险及对财务状况的影响,以便确定坏账处理、当前赊销策略。(本文来自:wwW.xIAocAofaNwEn.com 小 草范 文 网:财务管理练习题答案)

    (三)要制定企业的收账政策

    收账政策是指企业制定收回过期应收账款的程序和有关的规定,做到有章可循。企业可以根据客户的拖账期限和数额采取不同的催收方法。对于长期拖欠货款的客户可以采用将应收账款改为收取应收票据。由于应收票据具有较强的追索权,且到期之前可以背书转让或贴现,在一定程度上能降低坏账损失的风险。因此当客户到期时候不能偿还货款,企业可以要求其开出承兑汇票以抵消应收账款。

    (四)实施对应收账款和赊销企业的财务状况的追踪分析

    应收账款一旦形成,企业就必须考虑如何按期足额收回的问题。这样,赊销企业就有必要在收款之前,对该项应收账款的运行过程进行追踪分析,重点要放在赊销商品的变现方面。企业要对赊购者的信用品质、偿付能力进行深入调查,分析客户现金的持有量与调剂程度能否满足兑现的需要。应将那些挂账金额大、信用品质差的客户的欠款作

    考察的重点,以防患于未然。财务部门应编制一定期间的赊销客户的销售、赊销、收账、账龄分析表及分析资料交管理当局。在分析中应利用比率、比较、趋势、结构等分析方法,分析逾期债权的坏账风险及对财务状况的影响,以便确定坏账处理、当前赊销策略。

    (五)从真分析应收账款的账龄

    一般而言,客户逾期拖欠账款时间越长,账款催收的难度越大,成为坏账损失的可能性也就越高。企业必须要做好应收账款的账龄分析,密切注意应收账款的回收进度和出现的变化。财务部门应定期对应收账款的回收情况、账龄等情况进行分析,在应收账款的账龄结构分析

    中,企业财务管理人员要把过期债权款项纳入工作重点,研究调整新的信用政策,努力提高应收账款的收现效率。对尚未到期的应收账款,也不能放松监督,以防发生新的拖欠。

    (六)补足应收账款收现保证率

    企业为了当期必要的现金支出,必须要取得与之相匹配的现金流入总额。企业既定会计期间预期现金支付额扣出同期稳定可靠的现金流入额(包括可随时支取的银行贷款、短期证券变现净额等)后的差额,就非要通过应收账款的有效收现才能得以保证最低现金需求。可以这样说,应收账款未来的坏账损失对企业当前经营并非最为紧要,更关键的是现期实际现金到位的应收款要能够填补同期现金流量缺口,特别是要满足具有刚性约束的纳税债务,工资支付及偿付不得展期调换的到期债务的需要。

    (七)建立应收账款坏账准备制度

    不管企业采用怎样严格的信用政策,只要存在着商业信用行为,坏账损失的发生总是不可避免的。因此,企业要遵循稳健性原则,对坏账损失的可能性预先进行估计,积极建立弥补坏账损失的准备制度。根据《企业会计准则》的规定:应收账款可以计提坏账准备金。企业要按照期末应收账款的一定比例提取用于补偿因债务人破产或死亡,逾期未履行偿债义务,已无法收回的坏账损失,以促进企业健康发展。

    篇三:财务管理习题与答案

    《财务管理》练习与答案

    习题1 单利终值计算

    某企业有一张带息期票,面额为120000元,票面利率为4%,出票日期为6月15日,8月14日到期(共60天),计算到期本利和。

    习题2 复利终值计算

    某人购买10000元投资基金,该基金年报酬率预计为6%,分红方式为红利并入本金,三年后期终金额F = 10000×(1+ 6%) = 10000×1.1910 = 11910(元)

    习题3 单利现值计算

    P = 120800×

    某企业有一张带息期票,面额为120000元,票面利率为4%,出票日期为6月15日,8月14日到期(共60天),现于6月27日到银行办理贴现,贴现率为6%,贴现期为48天,计算银行给付的贴现额。

    3

    F = 120000 ×(1+ 4% ×)= 120800(元)

    60

    360

    为多少?

    1

    (1?6%?

    习题4 复利现值计算

    )360

    = 119841(元)

    某人拟在5年后使用资金100000元,假设某项投资基金年报酬率为10%,现在应投资多少金额?

    P = 100000×

    1 = 100000×0.6209 = 62090(元)

    5

    (1?10%)

    习题5 普通年金终值计算

    习题6 偿债基金计算(已知年金终值,求年金)

    拟在5年后归还到期债务10000元,从现在起每年等额存入一笔款项,年利率为10%,每年要存多少?

    A= 10000×(1?10%)5?1 = 10000×0.1638 = 1638(元)

    习题7 普通年金现值计算

    某房产的价格支付条件为每年年末支付100万元,五年付清。现准备修改支付条件,改为一次付清全价,市场利率为10%,应该支付多少金额?

    每年存入1638元,年利率为10%,5年后本利和为多少?

    F= 1638×6.1051 = 10000(元)

    (1?10%)5?1

    10%

    1?

    P= 100×

    1

    (1?10%)5

    10%

    = 100×3.7908= 379.08(万元)

    习题8 预付年金终值计算

    某企业有一个投资项目,预计在2008-2010年(共3年)每年年初投入资金300万元,2011-2020年

    3

    (1?8%)?1×(1+8%) = 300×3.2464×1.08 = 1051.8336(万元)

    F= 300×

    8%

    (共10年)每年年末收回资金100万元,预计市场利率为8%,该投资项目是否可行?

    1?

    P= 100×

    1

    (1?8%)10 = 100×6.7101 = 671.01(万元) 8%

    结论:因为收回资金的现值小于投入资金的终值,该投资项目不可行。

    习题9 预付年金现值计算

    某房产的价格支付条件为每年年初支付100万元,五年付清。现准备修改支付条件,改为一次付清全价,市场利率为10%,应该支付多少金额?

    1?

    P= 100×

    1

    (1?10%)5×(1+10%) = 100×3.7908×1.1 = 416.988(万元) 10%

    习题10 投资风险的衡量

    某企业A、B两个投资项目的收益预计及相应概率如下表:

    要求计算期望值、标准差、标准离差率,并作出评价。

    K(A)=20%×0.3+10%×0.5+5%×0.2=12% K(B)=30%×0.3+10%×0.5+0%×0.2=14%

    ?(A)?

    (20%?12%)2?0.3?(10%?12%)2?0.5?(5%?12%)2?0.2 = 5.57%

    ?(B)?

    V(A)=

    (30%?14%)2?0.3?(10%?14%)2?0.5?(0%?14%)2?0.2 = 11.14%

    5.57%

    = 46.42%

    12%11.14%

    V(B)== 79.57%

    14%

    评价:B方案的期望值要高于A方案,但从标准差和标准离差率指标来看,B方案的风险也大于A方案。

    习题11 财务比率计算(套算方法)

    某企业2008年期末流动比率为2,期末流动负债为8000万元,期末流动资产占总资产的比例为40%,期初与期末资产总额相同,期末资产负债率为50%。该年应收账款平均余额为10000万元,应收账款周转次数为3次,销售收入中赊账比例为80%。资本金总额为15000万元,该年利润总额6000万元。

    要求:计算总资产周转率、资本金负债率、资本金利润率和总资产利润率。

    总资产周转率 =

    资本金负债率 =

    资本金利润率 =

    总资产利润率 =

    习题12 财务比率计算(逆算方法)

    资产平均总额=20000÷4=5000(万元) 利润总额=15%×5000=750(万元)

    习题13 债券发行价格计算

    某公司发行面值为1000元的公司债券,期限8年,票面利率10%,每年年末付息一次,要求计算债券发行时,市场利率假如分别为9%、10%、11%时的发行价格。

    某企业2008年总资产周转率为4次,销售收入净额20000万元,总资产利润率为15%。 要求:计算2008年该企业资产平均总额和利润总额。

    375003?10000?80% = = 0.9375(次)

    2?8000?40%4000040000?50%20000

    = = 133.33%

    15000150006000

    = 40%

    15000

    6000

    = 15%

    40000

    1?

    债券发行价格(9%)=1000?10%?

    1

    1(1?9%)8

    ?1000?8

    9%(1?9%)

    = 553.48 + 501.90 = 1055.38(元)

    1?

    债券发行价格(10%)=1000?10%?

    1

    1(1?10%)8

    ?1000?8

    10%(1?10%)1

    1(1?11%)8

    ?1000?

    11%(1?11%)8

    = 553.49 + 466.50 = 1000(元)

    1?

    债券发行价格(11%)=1000?10%?

    = 514.61 + 433.90 = 948.51(元)

    习题14 个别资本成本计算

    A公司向银行取得长期借款1200万元,年利率7.5%,借款期限3年,每年付息一次,到期一次还本。筹措这笔借款发生费用0.2%,企业所得税率为25%;

    B公司以1050元的价格发行面额为1000元的5年期债券10万张,票面利率8%,每年年末支付一次利息,发行费用率为5%,企业所得税率为25%;

    C公司以面值发行优先股1000万元,年股利率6.5%,筹资费用率为3.5%;

    D公司发行面值为1元的普通股8000万股,每股发行价格为5元,筹资费用率为4%,第一年股利率

    为10%,以后每年增长4%;

    E公司以留存收益3000万元转作普通股3000万股,预计第一年股利率为8%,以后每年增长5%。要求计算上述个别资本成本。

    A公司长期借款成本 = B公司债券成本 =

    1200?7.5%?(1?25%) = 5.64%

    1200?(1?0.2%)

    1000?8%?(1?25%) = 6.02%

    1050?(1?5%)

    C公司优先股成本 = D公司普通股成本 =

    1000?6.5% = 6.74% 1000?(1?3.5%)

    8000?10%

    ?4% = 6.08%

    8000?5?(1?4%)

    E公司留存收益成本 =

    习题15 综合资本成本计算

    3000?8%

    ?5% = 13%

    3000

    某公司初创时拟投入5000万元,有A、B两个筹资方案,有关资料如下:

    单位:万元

    要求以综合资本成本为依据选择筹资方案。

    A方案综合资本成本

    =

    6.5%?

    125010005002000250

    ?8%??10%??15%??14.5%?

    50005000500050005000

    = 1.625% +1.6% +1% +6% +0.725% = 10.95% B方案综合资本成本 = 6.5%?

    7509006002500250

    ?8.5%??10%??15%??14.5%?

    50005000500050005000

    = 0.975% +1.53% +1.2% +7.5% +0.725% = 11.93%

    结论:A方案综合资本成本小于B方案,应选择A方案。

    习题16 边际资本成本计算

    某公司现有资本1000万元,其中长期负债200万元,优先股300万元,普通股500万元。现准备在原有资本结构比例条件下,追加筹资500万元,有关条件如下:

    要求计算追加筹资的边际资本成本,在保持此边际资本成本的条件下,追加筹资最高可达多少? 追加筹资500万元的边际资本成本:

    长期负债筹资额 = 500万?20%?100万?50万,适用9% 优先股筹资额 = 500万?30%?150万?180万,适用10% 普通股筹资额 = 500万?50%?250万?280万,适用12% 边际资本成本 = 9%?20%?10%?30%?12%?50%?10.8% 在10.8%边际资本成本条件下,追加筹资最高金额: 长期负债的筹资总额分界点 = 50万?20%?250万 优先股的筹资总额分界点 =180万?30%?600万 普通股的筹资总额分界点 = 280万?50%?560万

    在长期负债资本成本为9%,优先股资本成本为10%,普通股资本成本为12%,边际资本成本为10.8%的条件下,追加筹资总额最高可达560万元。

    习题17 经营杠杆系数、财务杠杆系数计算

    某公司年销售收入为8600万元,变动成本率为60%,固定成本为1240万元。公司资本总额为6000万元,债务比率为40%,债务利率为12%。当年该公司每股收益为0.40元。

    要求计算该公司经营杠杆系数、财务杠杆系数、复合杠杆系数。若明年该公司销售收入增长20%,每股收益为多少?

    (8600?8600?60%?1240)?1240

    ?1.5636

    8600?8600?60%?1240

    8600?8600?60%?1240

    财务杠杆系数(DFL)= ?1.1506

    (8600?8600?60%?1240)?6000?40%?12%

    经营杠杆系数(DOL)=

    复合杠杆系数(DTL)= 1.5636 × 1.1506 = 1.7991

    明年每股收益(EPS)= 0.40 +(0.40 ?20% ?1.7991)= 0.40 + 0.14 = 0.54(元)

    习题18 每股收益无差异点计算

    某公司原有资本7000万元,其中债务资本2000万元,债务利率10%;普通股股本5000万元,每股面值100元,共50万股。现在该公司扩大业务,需要增加资本3000万元,有两个方案可供选择,A方案是全部发行普通股,每股100元,增发30万股;B方案是全部筹措债务资本,债务利率为12%。所得税率为25%。

    要求计算筹资的每股收益无差异点(如果该公司的变动成本率为60%,固定成本为2000万元,以销售收入为单位的筹资无差异点是多少)。

    每股收益无差异点(以EBIT为计量单位):

    (EBIT?2000?10%)?(1?25%)(EBIT?2000?10%?3000?12%)?(1?25%)

    ?

    5000/100?3000/1005000/100

    EBIT = 1160(万元)

    结论:该公司息税前利润(EBIT)大于1160万元时,应采用B方案(负债方案);反之,应采用A方案(增发股票方案)。

    每股收益无差异点(以Q为计量单位):

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